股市流入「比特币芬太尼」

想象一下，当你的公司面临倒闭危机，这时你只需增发股份买入，或者仅仅是宣布将比特币作为资产储备，便可轻松打败讨厌的空头，从清退边缘重新走回市场注意力的中心。如果这是真的，你会这么做吗？

在$MSTR 再度成为投资圈年度热词后，比特币正迅速侵占全球企业的资产负债表，在这场新的围绕比特币的资本游戏中，有人追逐风口，有人拙劣模仿，也有人发现新的商机，摇身变成创造「价格奇迹」幕后的攒局者。

MSTR 流向世界

2024 年，MSTR 股价飙涨 477% ，在美股市值超 50 亿美元的科技公司中排名第二，仅次于 AppLovin。比特币投资也为公司带来了高达 131.4 亿美元的账面收益，推动市值一度突破 1000 亿美元，成为美股市场的明星企业。

截至 2025 年 4 月，公司共持有 528, 185 枚 BTC，持仓成本约 331.4 亿美元，平均买入价为 66, 385 美元，以比特币当前价约 81, 400 美元计算，总市值约 430 亿美元，占全球流通量的 2.5% 以上。

相关阅读：《「发债买币」的策略没变，为什么 MSTR 溢价却突然飙升？》

早在 2020 年 8 月，加密市场处于熊市尾声，微策略在比特币 1 万美元区间首次购入 21, 454 枚 BTC，开启了「比特币财资策略」，成为首家大规模将企业资金投入比特币的上市公司。

此后，公司持续在低谷期加仓，贯穿 2020 至 2022 年，并在 2023 年稳步增持。2024 至 2025 年比特币进入牛市后，微策略进一步加速建仓，形成了清晰的「熊市建底、牛市提速」的操作路径。股价的疯狂像一颗石子扔进池塘，激起涟漪。企业都开始扪心自问：如果我们跑不过比特币，为什么不干脆买它？