Ripple千亿市值背后的胜负手：卖币为生，支付、ETF与政治风口

原文作者：Nancy，PANews

去中心化被视为加密世界的核心信条，然而老牌公链 Ripple 的故事却充满了戏剧性与反差。自诞生之初，Ripple 便因高度集中的代币分发模式饱受争议，被批评背离加密精神，甚至连其创始人也坦言公司“靠卖币为生”。与此同时，这个市值千亿美元的加密项目，被指技术创新乏善可陈，收入表现平平，福布斯更是毫不留情地将 Ripple 贴上了“僵尸企业”的标签。

尽管如此，市场与现实却讲述了另一番故事。Ripple 赢得了金融机构的青睐，市值也时常上演爆拉戏码，甚至足以与传统巨头比肩。近来，ETF 预期升温、美国政治力量加持、支付业务推进、稳定币大力布局等多重因素，再度将 Ripple 推向聚光灯下。

以支付为核心，Ripple 进行多线业务扩张

Ripple 在今年持续推进业务扩张。众所周知，跨境支付汇款是 Ripple 的核心业务，今年其仍持续在全球延伸其触角，比如 Ripple 通过与 Chipper Cash 的合作拓展非洲业务版图、Ripple 联手葡萄牙最古老的货币兑换机构 Unicâmbio 推动巴西与葡萄牙之间的即时支付、SBI 新生银行采用 Ripple 的 DLT 进行国际汇款等。

为了保障业务的持续合法合规运营，Ripple 大力推进全球牌照申请工作。截至 2025 年 4 月，Ripple 已在全球范围内获得超过 55 张汇款牌照（MTL），覆盖美国 33 个州以及迪拜等地。仅在最近几个月，Ripple 相继拿下美国纽约州和德克萨斯州的汇款牌照，并成为首家获迪拜金融服务管理局支付牌照的区块链支付提供商，可在阿联酋提供受监管的加密货币支付服务。

不仅如此，Ripple 正通过该稳定币 RLUSD 进一步扩大其在支付领域的影响力。自去年 12 月推出以来，RLUSD 的市值已攀升至超过 2.9 亿美元。今年，Ripple 加快拓展 RLUSD 的应用场景。比如，Ripple 与 Chainlink 合作，提升 RLUSD 在 DeFi 领域的实用性；Ripple 与 Revolut、Zero Hash 达成合作，扩大 RLUSD 的市场覆盖；近期，RLUSD 上线交易所 Kraken 的同时，还被集成至旗下的支付解决方案 Ripple Payments，用于 BKK Forex 和 iSend 等客户的跨境支付流程。未来，Ripple 计划向更多支付平台开放 RLUSD 的使用权限。

而在近日，Ripple 宣布斥资 12.5 亿美元收购了加密货币友好型主经纪商 Hidden Road，这是加密货币行业迄今为止最大的收购交易之一。作为一家主要经纪和信贷网络，Hidden Road 拥有超过 300 家机构客户，其通过传统支付渠道清算的金额超过 100 亿美元，处理的交易笔数超过 5000 万笔。在这笔收购完成后，Hidden Road 将整合 RLUSD 作为其主要经纪产品的抵押品，同时将其交易后活动迁移到 XRPLedger 区块链。这不仅将为 RLUSD 带来更多流动性和应用场景，也助力 Ripple 在现实世界资产（RWA）赛道进一步发力。

此外，Ripple 还在扩展加密托管与钱包业务。今年 3 月中旬，Ripple Labs 提交Ripple Custody商标申请。根据申请文件，该商标涵盖金融服务，包括加密资产的存储和管理，以满足金融管理需求。此次商标申请紧随 Ripple 在 2024 年 10 月推出托管服务后，或表明公司正在寻求拓展支付结算之外的收入来源。而该商标申请还提到了“可下载的加密货币、法币、虚拟货币和数字货币托管、传输与存储软件”，这或意味着 Ripple 正在考虑推出官方加密钱包。若该产品落地，可通过交易手续费创造新的收入增长点。

值得关注的是，Ripple CEO Brad Garlinghouse 在不久前还透露，Ripple 未来计划进军支付、房地产和证券交易等金融领域。

SEC 撤诉赢得四年诉讼，与特朗普关系“亲密”

随着特朗普上台后，美国加密行业的监管环境明显转向宽松，经历了数年波折的 Ripple 也迎来了“重大胜利”。今年 3 月，Ripple 宣布美国 SEC 正式撤销针对该公司长达四年的诉讼，双方达成初步和解协议，SEC 同意退还去年法院裁定的 1.25 亿美元罚款中的 7500 万美元，仅保留 5000 万美元结案。作为交换，Ripple 将撤回其交叉上诉。

“这一刻终于到来了，我们期待已久的时刻。SEC 将放弃上诉，这是 Ripple 的一场彻底胜利，从任何角度来看，这都是加密行业的胜利。未来一片光明。让我们一起建设。”Garlinghouse 当时发文宣布。

在此之前，由于与美国 SEC 之间旷日持久的“证券之争”，Ripple 在美国市场的扩张受到严重掣肘。Garlinghouse 曾在 Fox Business 的专访中透露，SEC 的诉讼迫使 Ripple 将 95% 的客户群体转向海外市场。为应对这一困境，Ripple 积极投身美国政治游说，并在 2024 年美国大选期间向超级政治行动委员会 Fairshake 投入巨额资金，成为加密行业中最慷慨的大型企业捐款者之一。