加密货币的四年周期是否已成历史？

作者：Duo Nine YCC；编译：Block unicorn

在本文中，我们将探讨加密货币市场中的“四年周期”现象是否已经结束，并解释过去两年内发生的关键变化以及对未来的建议。

什么是四年周期？

这个四年周期的概念源于比特币的基本原理。每隔四年，比特币的通货膨胀率会减半。例如，在2012年，第一次减半事件将新比特币的发行量从每个区块50 BTC减少到25 BTC。

在早期的减半事件中（如2012年和2016年），这种供应减少对价格产生了显著影响，因为供应无法满足需求，推动了比特币价格飙升，其他加密货币也随之上涨。

然而，随着时间推移，每次减半事件对价格的影响逐渐减弱。最近一次2024年的减半仅将新比特币的发行量从6.25 BTC减少到3.12 BTC。

考虑到目前近95%的比特币已经流通（2100万BTC中的近2000万BTC），未来减半事件对价格的影响正在迅速变得微不足道。

几年前被认为可行的投资策略，如今已不再奏效。简单购买任何加密货币以“快速获利”的方法早已失效。如今，新的市场因素对加密货币周期的影响远比比特币的减半计划更为深远。

为什么过去两年改变了一切？

过去两年改变了加密货币领域的两件重要事情是：

2024年初，比特币首次获得ETF批准。这为比特币打开了全球市场的大门，使其能够进入传统投资者的退休投资组合。这一变化带来了大量新资金流入比特币市场。

然而，问题在于这些资金主要集中在比特币ETF上，而流动性并未真正流向山寨币市场。除了以太坊外，几乎没有其他山寨币ETF，且以太坊ETF的需求令人失望，总额仅为25亿美元。

截至2025年初，几乎所有ETF流动性都流向了比特币，总额达400亿美元，如下图所示。这也解释了为何大多数山寨币（包括以太坊）相对于比特币表现疲软。

正因如此，许多人仍在等待“真正的”山寨币季节，但这一季节可能永远不会到来。2024年11月的山寨币反弹与之前的周期相比显得乏力。

虽然SOL、XRP、BNB和TRX等部分山寨币创下新高，但这些价格与过去的高点相差不远，而大多数山寨币（如以太坊或ADA）未能突破历史高点。这清楚地表明，山寨币整体表现落后于比特币。

原因何在？

原因之一是山寨币的过度稀释。与之前周期相比，如今市场上存在数以百万计的山寨币。这一问题被Solana及其Meme币进一步放大，吸走了市场的大部分流动性。

此外，特朗普在2025年1月的登场也对市场造成了冲击，结束了山寨币市场的短暂繁荣。

赢家游戏与输家游戏

我们可以用网球比赛来比喻加密货币投资。对于普通选手来说，减少失误就能赢得比赛——这是输家游戏。但对于顶级选手来说，胜利需要依靠技术和策略——这是赢家游戏。

在加密货币领域，如果你参与山寨币投资，你就是在玩输家游戏。要想获胜，你需要挑选“输得少”的山寨币。然而，完全忽略这一点，选择专注于比特币则是赢家游戏。

为什么比特币仍然是王者？

无论“四年周期”理论是否仍然有效，比特币作为加密货币市场的核心资产，其长期价值增长潜力依然不可忽视。

综上所述，建议投资者专注于比特币，避开山寨币市场的不确定性。这种策略不仅能降低风险，还能更好地保护你的财富。